今日要点在线
◆【医药-崔文亮】正海生物深度：现有口腔领域核心品种有望继续高速增长，后续储备品种市场空间更大
首先，我们非常看好口腔领域。作为医院盈利性最好的科室之一，也非常适合民营资本介入，近年来我国民营连锁口腔机构呈现快速增长态势，我国口腔治疗需求随着老龄化的到来也在快速增长，种植牙行业更是以每年超过30%的复合增速高速增长。
公司现有核心品种口腔修复膜和骨修复材料作为种植牙领域的高附加值生物材料，市场容量随种植牙行业保持高速增长。公司此前主要弱势在于上市前资金有限，体量较小，销售资源有限。除了上述品种外，公司后续储备品种也非常丰富，活性生物骨和子宫内膜的市场容量都将显著超出现有产品。
投资建议：当前股价对应2018/2019年PE分别为62/43倍，估值不低，但是考虑到：1、公司现有核心品种所处口腔领域市场空间广阔，且处于高速增长阶段，且竞争格局良好，进口替代空间巨大；2、公司后续储备品种的市场空间将会更大，且公司未来三年净利润复合增速超过40%；3、公司作为A股上市公司中少有的口腔领域投资标的，具有较大稀缺性，且作为次新股流通盘较小，因此，表观估值相对高一些可以理解。首次给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为80元，相当于2019年50倍的动态市盈率。
风险提示：现有产品销售低于预期；新产品上市进展低于预期；限售股解禁及相关股东减持。
研究分享在线
◆【传媒-焦娟】立思辰：设立并购基金及海外子公司，大语文线下扩张有望提速
事件：1、公司公告，全资子公司立思辰投资、控股子公司中文未来拟与佳辰投资、甲子未来、辰学投资、日照诸葛共同设立立思辰英才教育产业投资基金，基金规模9900万元；2、公司同时公告拟以自有资金1000万美元在美国设立海外子公司立思辰（美国）有限公司。
点评：大语文国内线下战略调整，未来将以直营校区为主，收购或成重要扩张选项。由国内到国外，大语文的全球视野。
投资建议：大语文自上而下的需求逻辑通顺，品牌、课程、师资优势突出，运营、推广效率领先。扩张战略调整后，线下布局将进一步提速。考虑后续资产剥离，预计2018年净利润3.03亿元，维持2018年45倍目标PE，目标价15.68元，“买入-A”评级。
风险提示：大语文线下扩张不及预期，应收账款累积带来的坏账风险，原有教育业务业绩下滑致商誉减值的风险。
◆【有色-齐丁】铜：再创新高，长牛继续
铜价大涨，多因催化，情理之中。一是前期韦丹特关停南印度冶炼厂，Escondida铜矿劳资谈判即将开始，海外供应扰动预期上升。二是国内环保督查“回头看”启动，国内废铜及粗铜供应有所抽紧。三是美元指数近期出现下行，有益铜价上涨。
铜供应面再梳理，增量有限，边际趋紧。环保持续高压，国内再生铜和粗铜供应转紧。看好国内下半年铜需求改善。6月中旬美联储加息落地，全球流动性有望迎来边际改善，尤其看好铜板块2018Q3表现。
建议重点关注铜矿自给率高、铜矿产量成长性强、资源注入预期强的标的，依次关注紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业、西部矿业等标的。
风险提示：1）美联储加息进度超预期；2）全球经济复苏进程低于预期；3）铜矿供应增速超预期。
◆【新三板-诸海滨】33亿最大金额早教并购出现，三垒股份教育领域再布局
三垒股份收购美杰姆，早教市场迎来新变局：三垒股份于2018年6月7日发布公告，宣布拟联合第三方成立子公司、以33亿的全现金收购源自美国的早教巨头美杰姆，对应2017年静态PE约为38.78倍的交易预案。消费+人口红利驱动，早教行业发展前景良好；看好赛道+公司，增值率达到3766.04%。
投资建议：两大主线看四大领域。根据我们对新三板教育行业的梳理，我们认为2018年下半年新三板教育行业受益领域和标的情况遵循两大主线投资策略下。
1）上市排队企业：我们建议关注亿童文教（430223.OC）、行动教育(831891.OC)、传智播客(839976.OC)、佳奇科技（834061.OC）和华腾教育（834845.OC）；
2）细分行业龙头：涉及早幼教、k12、职业教育和教育信息化四大领域，其中在幼教领域，内生成长性将会是关注的重点，新三板市场中我们建议关注朗朗教育(834729.OC)、荣信教育（833632.OC）和爱立方(836859.OC)；K12赛道建议关注世纪明德（839264.OC）；职业教育板块建议关注教师网(871610.OC)；教育信息化建议聚焦深度布局教育信息化软硬件技术以及内容、业务覆盖全国渠道的综合服务运营商，包括金智教育（832624.OC）和麦可思（833861.OC）。
风险提示：政策推进力度不及预期、教育产业渗透率提升低于预期、行业竞争加剧。
◆【新三板-诸海滨】“蓝天保卫战”强化督查启动，持久战仍继续
6月7日生态环境部印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》，将于6月11日启动强化督查，持续到2019年4月28日结束，此次强化督查共动用约1.8万人（次）。
目标直指深化综合治理，坚持打赢蓝天保卫战。强化督查应和，蓝天保卫战“持久战”长效机制稳步推进。
投资建议：继续看好环保板块，建议沿政策轨迹关注细分行业龙头。固废板块，我们建议关注海诺尔(833896.OC)、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）；水治理板块，建议关注综合治理商金达莱（830777.OC）、水面清洁船市场龙头飞驰环保（831846.OC）、水处理设备龙头力源环保(831353.OC)；再生资源板块，我们建议关注目前已经建立起国内采购通道、并在技术和项目运营中领先的行业龙头。1）金属废料回收处理领域：建议松赫股份（835995.OC）、巨东股份(834815.OC)、鑫泰科技(838975.OC)、仁新科技（833310.OC）；2）非金属废料回收处理领域：建议关注利达股份(833329.OC)。
风险提示：政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期。
财经要闻在线
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